漢崋资本以伊爆发冲突！狂跌近800点

　　当地时间周五(06月13日)美股三大指数收盘全线下跌。截至收盘漢崋资本，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌769.83点，收于42197.79点，跌幅为1.79%；标准普尔500种股票指数下跌68.29点，收于5976.97点，跌幅为1.13%；纳斯达克综合指数下跌255.65点，收于19406.83点，跌幅为1.3%。本周道指累跌1.32%，纳指累跌0.63%，标普500指数累跌0.39%。

　　大型科技股多数下跌，苹果、Meta跌逾1%，微软、奈飞、谷歌、亚马逊小幅下跌；特斯拉涨近2%。芯片股普跌，英特尔、阿斯麦跌超3%，英伟达、博通、台积电跌超2%。甲骨文涨超7%，股价续创历史新高。

　　能源股逆势大涨，休斯敦能源涨近120%，美国能源涨超55%，Indonesia Energy涨超46%。无人机制造商Airo美国IPO首日收涨140%。

　　热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.74%，房多多跌超9%，文远知行跌超7%，金山云跌超6%，小鹏汽车跌超5%，阿里巴巴、哔哩哔哩、理想汽车均跌超3%，京东、拼多多、百度均跌超2%。

　　下跌原因：中东局势紧张+美股资金流出

　　消息面上，中东地缘紧张局势升级，以色列周五对伊朗多地发动空袭，打击该国核设施，致使其多位高级军事将领丧生。伊朗发射了数百枚导弹进行报复，双方冲突的扩大可能席卷中东地区并扰乱全球市场。

　　“当前局势高度紧张，但股市正在评估这是否会带来持久影响，”PNC Asset Management Group首席投资策略师Yung-Yu Ma表示，“这类地缘政治事件如果对全球经济的影响不显著或不持久，那么往往会在几天或几周内就会被消化”。

　　目前投资者正密切关注中东局势走向、美国经济前景和美联储的货币政策路径。

　　纽约梅隆银行的Geoff Yu表示，目前的市场行为完全符合“风险规避”模式。这或许只是市场的起点，但近期相关性波动较大，市场未来的走向将很大程度取决于伊朗、美国及其他相关方的回应。

　　除了受中东紧张局势升级影响，美股的下跌与资金流出有关。

　　美国银行公布的最新数据显示，截至本周三的一周内，美国股票基金的赎回规模达到约98亿美元（约合人民币超700亿元），创11周以来新高。与此同时，今年表现显著优于美股的欧洲基金，也遭遇了近9周以来首次资金净流出，净流出规模达到6亿美元。

　　美国银行全球研究部首席投资策略师Michael Hartnett解读称，对美股市场而言，只有当涨势涵盖广泛板块时漢崋资本，进一步上涨才是健康的态势。他也提醒称，近期欧洲股市涨势停滞与日本银行股的疲软，都有可能成为三季度“股市牛市陷阱”的首个信号。

　　在此之前，Hartnett曾警告称，多国市场在短短两个月反弹近20%后已经过热，接近触发“技术性卖出”信号。因为随着投资者过度扩张风险资产的仓位，理论上市场购买力可能即将耗尽，价格容易出现回调。

　　今年以来，Hartnett是看空美股的代表分析师之一，其一直建议投资者增持国际股票，认为这类资产会比美股表现更好。在5月的一份报告中，Hartnett曾写道“没有什么资产能比新兴市场股票表现更出色”。

　　耶伦最新发声：美联储或继续按兵不动

　　而通胀数据也对美股有重要影响，因为这是美联储货币政策的核心目标之一。

　　当地时间本周三(6月11日)美国劳工部公布的数据显示，美国5月CPI同比增长2.4%，低于市场预期的2.5%；5月CPI环比增长0.1%，低于预期的0.2%。剔除食品和能源成本后，5月核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，低于预期的2.9%；核心CPI环比增长0.1%，也低于预期的0.3%。

　　在通胀数据出炉后，交易员加大对美联储降息的押注，预计今年将降息两次。芝商所美联储观察工具显示，美联储6月降息的概率几乎为零，大概率将在9月进行今年首次降息。

　　而美国前财长耶伦则表达了不同观点。耶伦在最新的讲话中预测，尽管美国通胀率呈放缓趋势，但特朗普的关税政策将导致通胀上升，家庭平均收入下降。

　　她在一档节目中表示：“我预计，由于关税的影响，今年的通胀率将至少达到3%，或者略高于3%。”

　　不过耶伦也指出，就特朗普关税政策而言，“到底哪些（关税措施）将会生效，仍存在很大程度的不确定性”。

　　但她表示：“我十分确信，我们将会看到它们（特朗普关税政策）对物价产生影响。”耶伦补充称，这将降低家庭平均收入。“我看到的最新、最乐观的估计表明，由于关税及其连锁效应，普通家庭的收入将减少1000美元左右。”

　　她还表示，这个数字可能会更高，这取决于关税计划的进展情况。

　　耶伦指出，美联储“无法很好地把握关税将如何影响劳动力市场支出或通胀”。她补充称：“因此我预计（美联储）会继续坚定地保持按兵不动。”

　　也有分析机构对美联储的降息展望也比较谨慎。据安联研究部分析师预计，美联储可能在12月降息前一直按兵不动。该机构已将对美联储的降息预期从10月推迟至12月。做出调整的原因是，他们认为美国通胀将在第四季度初达到峰值，而非第三季度。分析师表示，美联储在通胀峰值期间不太可能放松货币政策。

　　华创证券发布研报称，除非特朗普在今年持续暂停或因谈判而取消所谓“对等关税”，否则通胀的上行风险依然值得警惕。未来两至三个月是美联储观察通胀的重要窗口期，在此之前，大概率按兵不动。

　　甲骨文逆势大涨

　　个股方面，虽然多数科技巨头下跌，不过甲骨文公司却在本周五逆势大涨近8%，本周更是大涨近24%，创下自2001年互联网泡沫时期以来的最佳单周表现。

　　主要原因是受益于强劲的财报和对未来云计算业务的乐观预期。甲骨文在本周三盘后发布的财报中披露，其营收和每股盈利均超出市场预期。公司CEO Safra Catz预计，在新财年中，公司总营收将超过670亿美元，明显高于LSEG调查的市场平均预期651.8亿美元。

　　Argus Research分析师Joseph Bonner周五在报告中指出：“甲骨文目前正处于一个令人羡慕的位置，客户需求远超其供应能力。”他建议投资者买入甲骨文股票，并将目标价从200美元上调至235美元。

　　公司联合创始人兼董事长Larry Ellison在财报电话会议上强调：“我们看到的市场需求是天文数字般的增长。但我们必须有步骤、有节奏地推进。之所以供不应求，是因为我们建设数据中心和计算能力的速度仍然有限。”

　　在客户方面，甲骨文近年来快速吸引了大量高强度AI计算需求的企业，包括Meta、OpenAI以及马斯克旗下的xAI。这些客户对英伟达GPU的需求极大，以训练可生成文本、图像和视频的生成式AI模型。此外，初创企业如Baseten、Physical Intelligence和Vast Data也被列入其云客户名单。

　　Ellison在会议上放出豪言：“我们将建设和运营的云基础设施数据中心数量将超过所有竞争对手的总和。”

　　为了追赶亚马逊AWS、谷歌云与微软Azure等行业巨头漢崋资本，甲骨文正加速扩大基础设施投资。公司在2025财年资本支出已超过210亿美元，比2019年至2024年总投入还多。相比之下，谷歌预计今年资本支出将达到750亿美元，微软的目标则为800亿美元。

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